In 2021 hebben de hoven en rechtbanken zeker niet stilgezeten in overnamegeschillen. Er heeft zich een mooie rechtsontwikkeling voorgedaan op de volle breedte van de overnamegeschillen bij grote en kleine overnames. Dit artikel geeft een overzicht van relevante jurisprudentie en literatuur betreffende civiele overnamegeschillen verschenen in 2021. |
Artikel |
|
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 5-6 2022 |
Trefwoorden | afgebroken onderhandelingen, uitleg overnameovereenkomst/garantie, opschortende voorwaarde, ordinary course, klachtplicht overname |
Auteurs | Mr. B-A. de Ruijter en Mr. D. Glazener |
SamenvattingAuteursinformatie |
Artikel |
De eindrekening in Xeikon/RecalcicoAnnotatie bij Hof Amsterdam (OK) 21 september 2021, ECLI:NL:GHAMS:2021:3095 |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 3-4 2022 |
Trefwoorden | aandeelhoudersgeschil, uitkoopprocedure, Ondernemingskamer, discounted cash flow, peildatum |
Auteurs | Mr. Ph.W. Schreurs en Drs. Ph.M. van Spaendonck |
SamenvattingAuteursinformatie |
In deze bijdrage bespreken de auteurs de slotsom van de langlopende uitkoopprocedure inzake Xeikon. De Ondernemingskamer beoordeelt aan de hand van het waarderingsrapport alle standpunten van partijen over de elementen die in een discounted cash flow-berekening leiden tot de exacte uitkoopprijs. |
Artikel |
|
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 1-2 2022 |
Trefwoorden | bestuur, vennootschappelijk belang, bevoegdheidsverdeling, Rijnlands model, algemene vergadering |
Auteurs | Prof. mr. B. Kemp |
SamenvattingAuteursinformatie |
In zijn oratie gaat Kemp in op de spanning die binnen de vennootschap bestaat tussen de vennootschapsleiding die het belang van de vennootschap moet behartigen en de aandeelhouders die – volgens de heersende leer – hun eigen belang mogen behartigen. Mede op grond van rechtseconomische gedachten doet hij een aanzet tot hoe de bevoegdheidsverdeling binnen de vennootschap verder kan worden vormgegeven. |
Artikel |
Aansprakelijkheid van accountants jegens derdenBeroepsaansprakelijkheid bij de uitoefening van wettelijke en niet-wettelijke taken nader bezien in het licht van het Jachthavencomplex-arrest |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 7-8 2021 |
Trefwoorden | zorgplicht, Vie d’Or, beroepsbeoefenaar, voorzienbaarheid, jachthaven |
Auteurs | Mr. L.A. van Amsterdam |
SamenvattingAuteursinformatie |
In het Vie d’Or-arrest is bepaald dat accountants bij de uitoefening van wettelijke taken een zorgplicht jegens derden hebben. Tot voor kort was onduidelijk welk toetsingskader geldt bij niet-wettelijke taken. Aan de hand van het recente ‘Jachthavencomplex-arrest’ wordt nader ingegaan op accountantsaansprakelijkheid bij dergelijke werkzaamheden. |
Artikel |
|
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 3-4 2021 |
Trefwoorden | loyaliteitsaandelen, aandeelhoudersrechten, beschermingsmaatregelen |
Auteurs | Prof. mr. H.M. Vletter-van Dort en Mr. T.A. Keijzer |
SamenvattingAuteursinformatie |
In dit artikel bespreken de auteurs de Mediaset-uitspraken van de rechtbank Amsterdam en het gerechtshof Amsterdam, die (onder meer) zien op loyaliteitsaandelen. Hoewel het hof het wat ons betreft bij het juiste eind had, is de onduidelijkheid rondom de eisen die aan de invoering van een loyaliteitsregeling gesteld worden met diens uitspraak wel toegenomen. |
Artikel |
De participantenvennootschap: gedachten over een mogelijke nieuwe rechtsvorm |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 3-4 2021 |
Trefwoorden | corporate governance, stakeholders, maatschappelijke verantwoordelijkheid, beursvennootschap, strategie |
Auteurs | Mr. dr. S.B. Garcia Nelen |
SamenvattingAuteursinformatie |
In deze bijdrage beschrijft de auteur een toekomstperspectief dat geschetst wordt in zijn proefschrift. De ‘participantenvennootschap’ is een mogelijke nieuwe rechtsvorm, waarbinnen ook andere stakeholders dan aandeelhouders inspraak gegeven wordt in de vennootschappelijke besluitvorming. Het doel hiervan is een ondernemingsvorm te creëren met oog voor alle betrokkenen en maatschappelijke belangen. |
Artikel |
De rol van de fairness opinion in de uitkoopprocedureNoot bij Hof Amsterdam (OK) 14 januari 2020, ECLI:NL:GHAMS:2020:300 (Fortuna) |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 1-2 2021 |
Trefwoorden | waardering, valuation, ondernemingskamer, informatieverschaffing |
Auteurs | Mr. L.H.J. Baijer |
SamenvattingAuteursinformatie |
Bij een op 14 januari 2020 gewezen arrest hebben minderheidsaandeelhouders in de uitkoopprocedure van Fortuna succesvol verzet ingesteld tegen het arrest van 30 oktober 2018 en hebben zij tevens de subsidiair gevorderde uitkoopprijs aangevochten. In deze noot bespreekt de auteur de rol van de fairness opinion in deze uitkoopprocedure. |
Artikel |
Nikola Tesla en de coltrui-CEO: de gevaren van informatiemanipulatieVertrouwen van het beleggend of het algemeen publiek? |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 1-2 2021 |
Trefwoorden | marktmisbruik, marktmanipulatie, marktintegriteit, investor confidence, public confidence |
Auteurs | Mr. M.J. Giltjes |
SamenvattingAuteursinformatie |
De auteur betoogt dat met de doelstellingen achter het informatiemanipulatieverbod van de Marktmisbruikverordening wordt beoogd het vertrouwen van het algemeen publiek, in tegenstelling tot slechts het vertrouwen van het beleggend publiek, te waarborgen. Een helder begrip van deze doelstellingen is noodzakelijk voor de effectieve handhaving van het informatiemanipulatieverbod. |
Artikel |
De maatschappelijke onderneming en haar (nieuwe) juridische jas |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 8-9 2020 |
Trefwoorden | BVm, sociale onderneming, stakeholder, transparant, kapitaalklem |
Auteurs | Mr. M.J.L.A.M. Zillikens-Loos, Mr. Q.M.J.A. Crul en Mr. T.A. Schriemer |
SamenvattingAuteursinformatie |
Het Ministerie van EZK heeft onderzoek laten doen naar de maatschappelijke onderneming. Auteurs bespreken naar aanleiding daarvan de huidige toepassings- en herkenningsmogelijkheden van de maatschappelijke onderneming met een blik op het verwachte wetsvoorstel voor de BVm. |
Artikel |
De materiële wijzigingen van de geschillenregeling onder het voorontwerp Wet aanpassing geschillenregeling en verduidelijking ontvankelijkheidseisen enquêteprocedure |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 5-6 2020 |
Trefwoorden | toetsingsnorm, uitstoting, uittreding, duurzame ontwrichting, verwijtbaarheid |
Auteurs | Mr. J.A.G. de Boer |
SamenvattingAuteursinformatie |
In deze bijdrage behandelt de auteur de materiële wijzigingen van de geschillenregeling van het voorontwerp. Het voorontwerp is een stap in de goede richting naar een effectieve(re) geschillenregeling, maar komt niet aan alle bezwaren tegemoet. |
Artikel |
|
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 5-6 2020 |
Trefwoorden | onderneming, vennootschap, stakeholderdenken, digitalisering, corporate governance |
Auteurs | Prof. mr. L. Timmerman |
SamenvattingAuteursinformatie |
De auteur zet uiteen hoe de verhouding tussen onderneming en vennootschap zich vanaf 1900 heeft ontwikkeld. De auteur verwacht dat de invloed van de politiek op de onderneming en vennootschap in de komende jaren zal toenemen. Aan het slot van zijn beschouwing maakt de auteur een paar opmerkingen over de invloed van digitalisering op het vennootschapsrecht. Noten
|
Artikel |
Earn-out-perikelen – over de inspanningsverplichting van de koper gedurende de earn-out-periodeBeschouwingen bij Rb. Amsterdam 19 november 2019, ECLI:NL:RBAMS:2019:8689 |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 5-6 2020 |
Trefwoorden | overname, koopprijs, redelijkheid en billijkheid, contracteren, M&A |
Auteurs | Mr. A.G. Colenbrander |
SamenvattingAuteursinformatie |
Als een overnamecontract een earn-out-structuur bevat, kan koper verplicht zijn om na afronding van de overname rekening te blijven houden met het belang van verkoper bij het verschuldigd worden van de earn-out. Deze bijdrage behandelt wanneer deze verplichting bestaat en hoe hier in de praktijk invulling aan wordt gegeven. |
Artikel |
|
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 5-6 2020 |
Trefwoorden | FDI, screening, veiligheid, bescherming |
Auteurs | Mr. L. Gasseling |
SamenvattingAuteursinformatie |
Op 19 maart 2019 is de Screeningverordening aangenomen, waarmee een kader verschaft is voor coördinatie en samenwerking tussen lidstaten en de Europese Commissie ten aanzien van de screening van FDI. In dit artikel bespreekt de auteur investeringsscreening in de EU en VS, en of de Screeningverordening een stap is in de richting van een Europese CFIUS. |
Artikel |
De rechten van certificaathouders onder de wettelijke geschillenregeling |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 3-4 2020 |
Trefwoorden | certificaten van aandelen, STAK, uitstotingsprocedure, uittredingsprocedure, administratievoorwaarden |
Auteurs | Mr. M.A. Blom |
SamenvattingAuteursinformatie |
Dit artikel beschrijft de positie van de STAK en certificaathouders binnen de wettelijke geschillenregeling, mede in het licht van het recent gewezen arrest Cox/Widdershoven. De auteur betoogt dat de certificaathouders meer mogelijkheden moeten krijgen om van de regeling gebruik te maken. De auteur doet daarvoor enkele concrete voorstellen. |
Artikel |
Het gebruik van oligarchische clausules bij benoeming en ontslag door Nederlandse beursvennootschappen |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 3-4 2020 |
Trefwoorden | corporate governance, bindende voordracht, ontslag, ontstentenis, aandeelhouders |
Auteurs | Mr. B. Kemp en Mr. A.S. Renshof |
SamenvattingAuteursinformatie |
Uit ons onderzoek volgt dat een ruime meerderheid van de Nederlandse beursvennootschappen de bevoegdheid van de aandeelhoudersvergadering om bestuurders te benoemen en ontslaan beperkt door het gebruik van zogeheten oligarchische clausules. Hieruit worden in deze longread enkele conclusies getrokken, waaronder dat oligarchische clausules worden gebruikt als correctie op het aandeelhoudersvriendelijke wettelijke uitgangspunt. |
Artikel |
Aansprakelijkheid van de (beoogd) curator verduidelijkt |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 1-2 2020 |
Trefwoorden | aansprakelijkheid curator, aansprakelijkheid beoogd curator, pre-pack, Ruwaard van Puttenziekenhuis, Maclou-norm |
Auteurs | Mr. H.J. de Kloe |
SamenvattingAuteursinformatie |
Aan de hand van het Ruwaard van Puttenziekenhuis-arrest wordt de aansprakelijkheid van de (beoogd) curator besproken. De auteur concludeert dat de Hoge Raad bij de aansprakelijkheidsnorm voor beoogd curatoren terecht aansluit bij de norm die geldt voor ‘gewone’ curatoren. Hoewel de Hoge Raad de cassatieklacht hierover heeft verworpen, is de auteur kritischer over aansprakelijkheid van de curator bij niet-nakoming van een negatieve verbintenis. |
Artikel |
|
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 1-2 2020 |
Trefwoorden | artificial intelligence, robotbestuurder, bestuurdersaansprakelijkheid, rechtspersoonlijkheid |
Auteurs | Mr. A. van der Spek |
SamenvattingAuteursinformatie |
Artificial intelligence speelt een steeds grotere rol, zo ook binnen het ondernemingsrecht. In dit artikel staat de opkomst van de robot als vennootschappelijk bestuurder centraal. Daarbij wordt aandacht besteed aan rechtspersoonlijkheid, het functioneren van de robot als bestuurder en de aansprakelijkheid voor het handelen van de robotbestuurder. |
Artikel |
Bestuurdersaansprakelijkheid voor een misleidend prospectus – een (nieuwe) tussenstand? |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 10-11 2019 |
Trefwoorden | prospectus, aansprakelijkheid, bestuurder, misleiding, prospectusverordening |
Auteurs | Mr. J.R. Hurenkamp |
SamenvattingAuteursinformatie |
De Prospectusverordening die sinds 21 juli 2019 rechtstreeks werkt, heeft geen gevolgen voor het aansprakelijkheidsregime ten aanzien van de bestuurder voor een misleidend prospectus. De bestuurder is enkel aansprakelijk als hem een ernstig verwijt treft (tenzij het gaat om (jaar)cijfers of handelen pro se), waarvoor geen bewijslastomkering of vermoeden geldt. |
Artikel |
Aansprakelijkheid dga als verkoper voor het faciliteren van katvangerfraude |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 10-11 2019 |
Trefwoorden | katvanger, dga, artikel 6:162 BW, verkopen aandelen |
Auteurs | Mr. S.E. Streng |
SamenvattingAuteursinformatie |
Dit artikel ziet op de aansprakelijkstelling van een dga voor het verkopen van zijn aandelen aan een katvanger. De auteur kiest voor een nieuwe invalshoek waarbij de dga niet als bestuurder of aandeelhouder aansprakelijk kan worden gehouden, maar als verkoper. Ook wordt er stilgestaan bij de wetenschapsvraag en wat er verwacht mag worden van een dga die zijn aandelen in een insolvente vennootschap verkoopt. |
Artikel |
De voorzitter van de raad van commissarissen, of: de éminence grise van het vennootschapsrecht |
Tijdschrift | Maandblad voor Ondernemingsrecht, Aflevering 10-11 2019 |
Trefwoorden | toezicht en advies raad van commissarissen, bemiddelingsrol raad van commissarissen, enquêterecht, Corporate Governance Code, overnamebod |
Auteurs | Mr. dr. G.N.H. Kemperink |
SamenvattingAuteursinformatie |
De voorzitter van de raad van commissarissen vervult een spilfunctie in de vennootschap. Hij is voor de raad het contactpunt met bestuur en aandeelhouders. Hij wordt geacht de regie te nemen in crisissituaties. Dit roept de vraag op of de juridische positie van de voorzitter niet nader omlijnd zou moeten worden. |