Charles Kindleberger unravelled the anatomy of a typical financial crisis in his famous book Manias, panics and crashes (1978). He stresses that during a boom the tendency to swindle and be swindled runs parallel to the tendency to speculate. In this article five famous and non-famous swindles over the past ninety years are analyzed. Each financial boom, and each financial crisis during this period of modern capitalism experienced at least one famous financial swindle, which is to be seen as typical for the boom and the subsequent deception. The five swindlers described are Charles (Carlo) Ponzi in the 1920s, Ivar Krueger around 1930, Bernie Cornfeld in the 1960s/1970s, Michael Milken in the 1980s and - very recently - Bernard Madoff. His 65 billion dollar fraud is to be seen as the first worldwide Ponzi scheme - a fraud that lasted longer, reached wider and cut deeper than any similar scheme in history. An analysis of these five cases yields several striking similarities. It is concluded that financial swindles are no random events, but the result of both structural changes and circular waves of economic and financial boom and bust.

This article describes the development of the Dutch bar, which seems to follow the international trends, the Anglo-Saxon trends in particular. These trends are internationalization, commercialization, organizational professionalization, specialization and differentiation. The Dutch bar nowadays consists of approximately 15.000 advocates, working in approximately 3.800 law firms. Approximately 3.500 advocates work in the Top 30 law firms, whereas the firms consisting of one advocate form the majority of the bar. Particularly during the last decade the bar has grown tremendously due to an increase in demand for specialistic legal service and advice. Due to new developments the client has become more prominent when it comes to determining the quality of the legal service, a phenomenon also known as ‘simultaneity’.

In this article four possible relations of the credit crunch and corporate crime are examined. A first relation is that cases of accounting fraud have contributed to the causation of the crisis. Due to these scandals the trust in large corporations and the financial sector would have been eroded. A second possible relation is the reverse: the crisis will lead to more corporate crime. Because of the crisis companies run into financial difficulties. In their despair they could try to cut costs by not complying with regulations or they could try to gain illegal profits through fraud. The third relation is the criminalization of more unethical corporate behavior. The moral outrage on the behavior of banks and insurance companies that contributed to the crisis might lead to an increased labeling of risky or greedy of corporate executives as crime. This will result in more regulation. The fourth and final relation is that these amplification effects will lead to the discovery of more corporate crime.

Trust between people and institutions is essential for the functioning of society. In this paper the author distinguishes trust and confidence. Confidence is the optimism or pessimism of consumers and investors about the future, about the Dutch economy and about the financial situation of their own household. Consumer confidence declined sharply after 2007, with negative consequences for the sales of houses and cars. A low level of trust is threatening for the functioning of institutions and society. Determinants of trust are: competence, stability, integrity, benevolence, transparency, value congruency and reputation. The first four determinants are ‘dissatisfiers’, while the last three are ‘satisfiers’. Financial institutions have to meet the criteria on the first four determinants without a compensation by the last three determinants. The last three determinants offer options for additional profiling, positioning and differentiation. The recovery of confidence will happen sooner than the recovery of trust. Confidence is related to general economic developments. The recovery of trust is a slower process, because of the integrity of persons and institutions. People want to see ‘proofs’ of a changed behaviour before they trust persons and institutions again. This means that a prolonged trust crisis is to be expected, even when confidence is already optimistic.

De informatieverplichting bij overgang van onderneming heeft in de nationale rechtspraak nooit een grote rol gespeeld. Dat lijkt te zijn veranderd door hetgeen de Hoge Raad in het arrest Bos/Pax heeft overwogen: onvoldoende informatievoorziening kan ertoe leiden dat de werknemer geen afgewogen keuze heeft kunnen maken wel of niet mee over te gaan, hetgeen tot gevolg kan hebben dat een niet-overgegane werknemer jaren later alsnog een andere werkgever blijkt te hebben. Deze uitspraak heeft daarom belangrijke gevolgen voor de praktijk.

In companies people work together intensively, especially in family run companies. In such a situation, the interests (income, capital and employment) can be enormous when parties fail to live up to each others expectations.How to deal with situations when parties are in a dead-lock and the continuity of the business is at stake? Depending on the legal form of the company and the type of conflict, there are different legal actions to settle a (legal) conflict. However, there are so many rules and different procedures for each type of legal form, that it may dazzle the reader. Moreover, these procedures may take a long time, while the parties in a family dead-lock desire an expert/arbiter/mediator proceeding expeditiously.In a sense a marriage is also a family run company. The following experiences from the area of family law are described: the processes of a divorce, the break-up announcement (the opposite of the marriage proposal), the experiment in court with the so-called regierechter in family cases, the prenuptial agreement and the plan for parenthood after a divorce. Our conclusion is that in case of a dead-lock, parties need to have a good set of rules on the settlement of disputes, to find a qualified expert/arbiter/mediator having knowledge and experience in financial/tax/pension/legal matters and familiar with dealing with emotions in a deadlock.

Toen de kredietcrisis Nederlandse financiële instellingen in problemen bracht, bood de Staat steun. In dit artikel komen drie vormen daarvan aan bod: (1) de garantieregeling, die het financiële instellingen mogelijk maakt de Staat verplichtingen onder uitgegeven schuldpapieren te laten garanderen, (2) de plaatsing van core 1 securities bij de Staat en (3) de garantie door de Staat van een substantieel deel van de lastig te waarderen Alt-A-portefeuille van ING Groep N.V. Tevens wordt er ingegaan op de financiële en andere voorwaarden die de Staat aan deze vormen van steun verbond.

In dit artikel wordt stilgestaan bij een aantal recente uitspraken inzake de rechten van werknemers bij een overgang van een onderneming. Aan bod komt de zaak Klarenberg/Ferrotron waarin het Hof van Justitie van de EG betrokken werknemers een extra hulpmiddel geeft ter voorkoming van oneigenlijk gebruik van overgang van ondernemingen. Ook komt aan bod de Heineken-zaak en de naar aanleiding daarvan ontstane discussie over de vraag welke werknemers bescherming aan de richtlijn inzake overgang van ondernemingen kunnen ontlenen. Ten slotte wordt het arrest Pax/Bos van de Hoge Raad besproken, welk arrest laat zien dat een overdragende werkgever zich moet realiseren dat hij de plicht heeft om betrokken werknemers adequaat te informeren over hun positie.

Staatsfondsen vormen onderwerp van een intensiverend debat. In dit artikel staat de vraag centraal of de bestaande wet- en regelgeving de bestaande zorgen rondom staatsfondsen (voldoende) wegnemen. Voor een goed begrip worden allereerst stilgestaan bij staatsfondsen en hun economische implicaties. Vervolgens worden de voornamelijk in het westen bestaande zorgen jegens staatsfondsen nader besproken. Daarna wordt onderzocht op welke wijze Nederland – maar ook andere landen – strategische sectoren tracht te beschermen tegen onwenselijke investeerders. Ook wordt gekeken op welke wijze door middel van regelgeving tegemoet wordt gekomen aan de behoefte aan meer transparantie bij staatsfondsen.

Met het ontstaan van de praktijk van het digitale duediligenceproces is de vraag gerezen in hoeverre de uitspraken in Rebel/Resim en Dexia van toepassing zijn. Het digitaliseren van het duediligenceonderzoek heeft het mogelijk gemaakt dat het gedrag van potentiële kopers gemakkelijk in kaart kan worden gebracht. Met de VDR is het exact bekend waarvan de wederpartij weet heeft en dat legt een verplichting op.

In een redactioneel artikel geeft de redactie een toelichting op het tijdschriftnummer in kwestie.